8月27日晚间,江阴银行(002807.SZ)、苏农银行(603323.SH)、瑞丰银行(601528.SH)相继披露中期报告,截至8月28日,A股10家上市农商行中,包括上述3家在内,已有6家半年报出炉,其他分别是张家港行(002839.SZ)、常熟银行(601128.SH)、沪农商行(601825.SH)整体来看,6家农商行均实现了营收、净利双增。在实际的分析过程中,我们确实看到市场涨跌过程中如果成交量过大,反而预示着风险,表明交易有些过热,或者在底部区域大量成交,预示着市场分歧在加大,简单说,如果市场一直上涨到放出天量的过程,意味着有很多人在高位卖出股票;相反,如果市场在经过一段时间下跌后,换手率在不断下降,反映卖出股票的人越来越少整个趋势是卖股票的少了,成交量的下跌意味着卖出的投资者越来越少所以这个俗语从专业和数据统计上看,确实有这样的特征.值得注意的是,从已披露的中报来看,多家农商行上半年投资收益颇丰,尤其是债券投资收益大幅增长所以我们写过一篇报告,把成交量换算成换手率后,这个调整后的换手率在历史上属于一个非常低的水平基本上跟2016年二月初市场见底时的换手率很低的情况类似,在2016年二月初见底后,接下来两年出现了一个结构性的上行行情上一次出现四千多亿成交量是在2020年四五月份左右前期也是经过异常调整,换手率明显下降,也有了随后市场的明显上行,所以如果只是讨论成交量的话,低到一定程度反而表明市场的抛售力量在衰竭,可能会是一个底部区域的信号,这是从单纯的这个指标来看.